František Táborský: Letní prázdniny dorazily i na trh se státními dluhopisy

František Táborský: Letní prázdniny dorazily i na trh se státními dluhopisy

Ministerstvo financí v dnešní aukci státních dluhopisů získalo 12,2 mld. Kč. Investoři požadovali zhruba o polovinu více. Oproti předchozím aukcích zájem o české dluhopisy výrazně poklesl, ale to vzhledem k letním měsícům není překvapením. Zajímavější pro nás tak budou až zářijová data. Navíc duben a květen lze považovat za mimořádně úspěšné měsíce z pohledu poptávky a od té doby české státní dluhopisy významně zdražily, a to jak nominálně, tak zejména vůči jiným srovnatelným aktivům na finančních trzích. Z dlouhodobého pohledu se tak dnes jednalo spíše o mírně podprůměrnou aukci. Největší zájem podle našich očekávaní byl o dluhopis s nejdelší nabízenou splatností patnáct let. Ten se prodal s průměrným výnosem do splatnosti 1,90 %. Zájem o něj byl podpořen výhodnou cenou oproti ostatním i pravděpodobně poslední aukcí tohoto dluhopis.

Celkově si podle našich výpočtů vláda doposavad zajistila lehce přes 70 % všech letošních výpůjčních potřeb za našeho předpokladu výsledného deficitu státního rozpočtu ve výši 400 mld. Kč. To jí dává pohodlný prostor pro manévrování ve zbytku roku. Pohodlnou situaci Ministerstva financí dokládá i snaha předfinancovat si finanční potřeby pro příští rok již nyní, stejně jako k tomu přistoupila vláda v minulém roce. Součástí toho podle nás bude i emise eurového dluhopisů, která by měla pokrýt splatnost dříve emitovaného dluhopisů na zahraničních trzích.

Zdroj informací

František Táborský, Economist, Investment Banking, Komerční banka, a. s.

Datum

14. července 2021

Hledáme

Přihlášení

Přihlášení
E-mail:
Heslo:

O platformě Trh firem




Reklama

Facebook

Page generated in 2.206 seconds.
Redakční systém teal.cz naprogramoval Vítězslav Dostál