Vít Hradil: Česká ekonomika zpomaluje

Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu poklesl v letošním třetím čtvrtletí výkon české ekonomiky oproti předchozímu kvartálu o 0,4 %. Jedná se o první snížení tuzemského HDP od začátku roku 2021. V meziročním srovnání pak aktuální výsledek znamená růst o 1,6 %. Předchozí čtvrtletí přineslo růst o 0,5 % mezikvartálně a 3,7 % meziročně.

Na detailnější data si budeme muset počkat do vydání zpřesněného odhadu, ovšem obrázek si lze udělat i z dnes zveřejněných kusých informací. Podle statistiků je evidováno ochlazování domácí poptávky, primárně pak ze strany českých domácností. Mezičtvrtletně se naopak zvedla poptávka ze zahraničí. Z jednotlivých sektorů byl pokles evidován ve všech – tedy obchodu, dopravy, ubytování, pohostinství i stavebnictví – s výjimkou průmyslu.

Aktuální data potvrzují předpoklady o nevyhnutelnosti ekonomické recese v Česku. Pozorované ochlazení domácí poptávky evidentně vyplývá z poklesu reálných příjmů, které jsou požírány inflací a zamrzající ekonomickou náladou. Zde přitom není důvod očekávat významné oživení ani v nejbližších měsících. Přeceňovat pak nelze ani zprávy o zlepšujícím se výkonu českého průmyslu a na něj navázané zahraniční poptávky. Tento jev podle nás vyplýval z přechodného zlepšení situace v průmyslových dodavatelských řetězcích a odbavování zakázek nahromaděných v předchozím období. Aktuálně již ovšem pozorujeme poměrně výrazné ochlazování aktivity ve zpracovatelském sektoru napříč Evropou a o slovo se budou čím dál důrazněji hlásit drahé energie. I poslední čtvrtletí letošního roku tak podle nás přinese mezikvartální pokles HDP, čímž se Česko oficiálně ocitne v recesi. Za celý letošní rok pak počítáme s růstem HDP o 2,5 %, což nelze považovat za právě oslnivý výsledek s ohledem na skutečnost, že byl loňský rok stále ve znamení pandemického útlumu.