Olívia Lacenová: Cena zlata ztrácí na síle. Správný čas na nákup?

Zatímco během minulého týdne dosáhla hodnota drahých kovů 6-týdenní maxima, cena zlata během týdne vzrostla o 1,5 procenta a cena stříbra si ke své hodnotě připsala 5 procent – naopak tento týden přinesl pokles jejich hodnoty, protože jestřábí signály z americké centrální banky Fed vyhnaly cenu dolaru nahoru. Tato korekce však rozhodně není důvod ke smutku. Právě naopak. Může představovat zajímavou příležitost k nákupu.

Hodnota ceny zlata v posledních týdnech odrážela vývoj na měnových trzích. Dolarový index od poloviny července klesal, naopak cena žlutého kovu posilovala. Jelikož aktuálně se hodnota dolaru otočila směrem k růstovému trhu, cena zlata zaznamenává opačný trend.

Úrokové sazby poslaly kovy dolů

Růst hodnoty dolaru podpořily komentáře představitelů Fedu, že banka se letos bude držet prudkého tempa zvyšování sazeb, aby snížila rostoucí inflaci. Prezident Fedu v St. Louis James Bullard ve čtvrtek uvedl, že v současnosti podporuje třetí zvýšení sazeb o 75 bazických bodů v září. Potenciální zvýšení o 50 až 75 bazických bodů během příštího zasedání Fedu s cílem udržet sazby nad 3 procenty do konce roku 2022 naznačila i prezidentka Fedu v San Francisku Mary Dalyová. Podle zápisu z červencového zasedání preferuje podstatné zvýšení sazeb jako efektivní nástroj v boji proti inflaci většina členů.

Dolar opět v růstovém trendu

Růst úrokových sazeb způsobil, že dolar ve velké míře předběhl zlato jako preferovaný „bezpečný přístav“ v bouřlivých časech na kapitálových trzích. Vzal mu tím pověstný „vítr z plachet“, kterého zlato dosáhlo po vypuknutí války na Ukrajině, když opět prolomilo hranici 2000 USD za unci.

Zájem o zlato přetrvává

Přestože cena zlata zaznamenala poslední dny korekci, celkově se v průběhu roku těšila velkému zájmu investorů. Zásoby zlata na burze COMEX již několik měsíců pomalu klesají. Za posledních 7 měsíců bylo vyskladněno přes 7 milionů uncí. Podle zveřejněných informací klesly zásoby skladu pod úroveň 30 milionů uncí poprvé za období 2 let. Zájem investorů o tento druh „diverzifikace“ svého investičního portfolia tedy nadále přetrvává. Pro zajímavost – postupně se ztrácí i stříbro držené v londýnských trezorech LBMA. Investoři tedy i nadále jeví velký zájem nejen o různé druhy investičních nástrojů, které kopírují cenu drahého kovu, ale také o jeho fyzický nákup.

Korekce jako příležitost?

Momentálně se zdá, že současná korekce kolem úrovně 1763 USD za unci by mohla představovat vhodný prostor pro případný nákup za dobrou cenu pro investory, kteří by si chtěli své portfolio o tuto komoditu, ať už v podobě futures, ETF nebo třeba samotného fyzického nákupu. Koneckonců, z dlouhodobého hlediska je zlato pro konzervativnější investory podle mého názoru stále „tou nej“ jistotou. Při pohledu na jeho výkonnost za posledních 5 let totiž můžeme vidět růst hodnoty na úrovni 38 procent.