Jaromír Gec: Růst průmyslu v červnu táhly hlavně automobily

Tuzemská průmyslová produkce v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,5 % po předchozím růstu o 2,4 %. Zvyšovala se i nadále hlavně výroba automobilů (meziměsíčně o 7,1 %), kterou podporují lépe fungující dodavatelské řetězce. Řada průmyslových odvětví však již v červnu zaznamenala meziměsíční pokles, včetně celého zpracovatelského průmyslu, kde produkce klesla meziměsíčně o 0,7 %. Negativní trend vývoje bude pravděpodobně patrný i v dalších měsících. Na vině jsou především vysoké ceny, které snižují poptávku po průmyslovém zboží. Vliv v tomto ohledu má i zvýšená nejistota spojená s rizikem recese ekonomiky. Energeticky náročná odvětví pak výrazně trpí vysokými cenami elektřiny a plynu.

Meziměsíční růst v průmyslu se v červnu odrazil i na zmírnění schodku zahraničního obchodu, který dosáhl 12,1 mld. CZK, když trh čekal téměř dvojnásobek. K převisu hodnoty dovozu nad vývozem přispěly zejména vysoké ceny ropy a zemního plynu a snaha se zemním plynem předzásobit. Na druhou stranu se vlivem uvolnění v subdodávkách o něco zvýšil přebytek u obchodu s motorovými vozidly.

Domácí trh práce zůstává napjatý. Po sezónním očištění podíl nezaměstnaných osob v červenci setrval na 3,2 %, čímž se drží jen mírně nad absolutním minimem z roku 2019 ve výši 2,7 %. Bez očištění sice podíl nezaměstnaných osob vzrostl v červenci meziměsíčně z 3,1 % na 3,3 %, jde však právě o pravidelný sezónní efekt, který neznamená, že by se situace na trhu práce zhoršovala. Poptávka po pracovní síle s nižší kvalifikací, kterou firmy častěji hledají právě prostřednictvím Úřadů práce, zůstává značná. V červenci bylo volných pracovních míst evidováno stále výrazných 313 tis. (308 tis. po sez. očištění).

Koruna na dnešní data prakticky nereagovala. Důležitější pro ni budou až středeční údaje o domácí inflaci, kde čekáme hlavně vlivem růstu cen energií pro domácnosti její zrychlení na 19,3 % y/y a 2,9 % m/m. Inflace bude ve středu zveřejněna i v USA. Po pátečním překvapivě výrazném růstu zaměstnanosti se tamní investoři začali pro zářijové zasedání Fedu většinově přiklánět k růstu sazeb o 75 bb. Dolar však měl i tak dnes tendenci spíše korigovat zisky ze závěru minulého týdne.