Kevin Tran Nguyen: Včera v USA zvýšili sazby o 75bb, dnes se zase vyhnou technické recesi

Fed včera pokračoval v razantním tempu utahování měnové politiky a doručil 75bodový hike. V USA by se měli vyhnout technické recesi s růstem HDP o 0,4 % q/q za Q2. Důvěru v ekonomiku v eurozóně by měl podržet přetrvávající mírný optimismus v oblastech průmyslu a služeb. Na druhé straně to bude vyvažovat hluboký propad spotřebitelské důvěry. Německá inflace by měla podruhé v řadě v meziročním vyjádření zpomalit. Akciové indexy byly včera pozitivně naladěny a bezprostředně po tiskové konferenci J. Powella dále posílily.

Důvěra v ekonomiku v eurozóně zůstává robustní

Důvěra v ekonomiku v eurozóně by měla nadále poklesnout. Nicméně pořád bychom se měli pohybovat na relativně příznivých úrovních, podobných těm před covidovým propadem. Indikátor by měla především podržet zatím odolná důvěra v oblastech průmyslu a služeb. Nedávno zveřejněné červencové PMI však vysílají výstražné signály. Hluboký propad důvěry na straně spotřebitelů bude naopak tlačit indikátor dolů. Německá inflace by měla již druhý měsíc po sobě zpomalit v meziročním srovnání na 8,1 % z červnových 8,2 %. Na meziměsíční dynamice se nicméně dočkáme zrychlení na 0,4 % po červnovém 0,1% poklesu. Roli by měly nadále sehrát zlevněný tarif na dopravu a snížená daňová zátěž na pohonné hmoty.

USA se pravděpodobně vyhnou technické recesi s růstem HDP o 0,4 % q/q za druhý kvartál po 1,6% poklesu v tom prvním. Za poklesem v Q1 byl především hluboký deficit zahraničního obchodu, zejména kvůli doplňování zásob. Jejich čerpání by nyní naopak mělo přispět k růstu HDP. Známky slábnoucí spotřeby domácností vlivem vysoké inflace však signalizují zpomalení ekonomiky.

Koruna opět poskakovala na místě, zatímco region oslaboval

Červnový růst peněžní zásoby v eurozóně o 5,7 % y/y potvrdil relativně robustní úvěrovou aktivitu podniků, a to i přes mírné zpřísnění úvěrových podmínek a dražší financování. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec překvapily analytiky, kteří očekávali 0,4% pokles, když vzrostly o téměř 2 %. Za zmínku stojí vyšší objednávky vojenského vybavení.

Od včerejška došlo opět k dalšímu snížení dodávek plynu přes Nord Stream 1 až na 20 % běžně přepravovaného objemu. Ceny energetických komodit, zejména plynu, tak pokračovaly ve volatilní seanci po úterním zveřejnění zpráv. Poté, co na tyto zprávy euro reagovalo skokovým oslabením, tak včera bezprostředně po rozhodnutí Fedu posílilo o více než 1 %. Americké akciové indexy byly před rozhodnutím Fedu pozitivně naladěny a během tiskové konference J. Powella pár bodů ještě připsaly. Trhy tak nejspíše čekaly více jestřábí tón. Evropské protějšky rovněž již před tím zakončily den v zeleném.

U nás vláda včera schválila navýšení schodku letošního státního rozpočtu o 50 mld. CZK na celkových 330 mld. CZK. Česká koruna opět nenásledovala ostatní středoevropské měny a poskakovala v úzkém pásmu 24,56-24,61 CZK/EUR. Zatímco maďarský forint a polský zlotý od rána intenzivně oslabovaly až o 1,02 %, respektive 0,76 %.