Vít Hradil: Nic neroste do nebe – inflace výrobců vykazuje známky uklidňování

Ceny českých průmyslových výrobců v červnu sice v meziročním vyjádření narostly o děsivých 28,5 %, tedy více než v květnu (27,9 %), ovšem opět jsme byli svědky zpomalení meziměsíčního zdražování. To tentokrát dosáhlo tempa 1,4 %, zatímco v květnu se jednalo o 1,9 %. Sestupnou tendenci pak tato statistika vykazuje nepřetržitě od března, kdy činila 4,2 %.

Meziročně v rámci jednotlivých průmyslových skupin nejvýrazněji zdražil oddíl elektřiny, plynu a páry (44,6 %), následovaný těžbou a dobýváním (33,3 %) a obecnými kovy (30,9 %). Samotné energie pak narostly na ceně o úctyhodných 56,5 %. Meziměsíčně se naopak v datech objevilo kosmetické zlevňování a to paradoxně taktéž u zmiňované elektřiny, plynu a páry (-0,8 %), těžby (-0,3 %) a obecných kovů (-0,1 %).

Kromě průmyslových výrobců pochopitelně pokračuje i inflace v ostatních sektorech. U výrobců zemědělských došlo ke zdražení na úrovni 42,5 % meziročně, u tržních služeb pro podniky o 6,2 % a konečně stavební práce meziročně přidaly 12,8 %.

Po červnové statistice růstu českých spotřebitelských cen, která taktéž vykázala zpomalení meziměsíčního tempa zdražování, lze i signály z výrobního sektoru vnímat s opatrným optimismem. Samotná cenová dynamiky je dosud sice na české poměry mimořádně zdivočelá, ovšem na konci tunelu již probleskují světélka. Kromě setrvalého snižování meziměsíční cenové dynamiky nelze nezmínit ani vývoj na světových trzích, který do ní teprve v následujících měsících doputuje. Poměrně výrazně v nedávné době zlevňovala ropa, z post-pandemických výšin se již zpět do normálnějších pásem vracejí i některé kovy, dřevo či kontejnerová lodní přeprava.

I zemědělské komodity, jejichž nedávný vrchol se teprve nyní plně propisuje do cenových statistik, již přibližně po dobu tří měsíců vykazují tendenci k velmi opatrnému zlevňování. Celkový obrázek ovšem nakonec vždy pokazí energie, kde je jakékoliv uklidnění spíše v nedohlednu. I pokud nakonec nedojde k úplnému zastavení dodávek ruského zemního plynu do Evropy, přesáhne letošní růst cen výrobců bezpečně 20% hranici. Vrchol zdražování by ovšem měl být v takovém případě již za námi. Jak ale naznačují dostupné signály, plynové drama ještě pravděpodobně nekončí, což hrozí inflační situaci během podzimu opět vyostřit.