Vývoj ve stavebnictví zlomil sérii dvou meziměsíčních poklesů. Stavební produkce po 1,9% poklesu z dubna zaznamenala v květnu meziměsíční růst o 0,4 %. Mírný nárůst tak částečně navázal na poměrně svižnou dynamiku ze začátku letošního roku. Reálný meziroční růst o 3,3 % jde stále částečně na vrub nízké srovnávací základny z předchozího roku. Produkce inženýrského stavitelství meziročně vzrostla o 2,8 %, zatímco pozemní stavitelství evidovalo o trochu vyšší růst o 3,3 %. V květnu nadále došlo k výraznému nárůstu vydaných stavebních povolení (meziměsíčně o 11,9 %), přičemž jejich orientační hodnota v porovnání se stejným obdobím minulého roku vzrostla o více než 33 %. Počet zahájených bytů meziročně vzrostl o 24,1 %, což představuje nejvyšší nárůst od roku 2006.
Stavebnictví nicméně bude nadále sužovat strmý nárůst cen vstupních materiálů. Navíc poptávka po stavebních pracích bude také výrazně tlumená vyššími sazbami hypotečních úvěrů. Financování nového bydlení se od začátku roku prodražilo o zhruba 1,25 p.b. Vzhledem k přísnějším parametrům na hypoteční úvěry ze strany ČNB (od letošního dubna) a vyšším úrokovým sazbám nejspíše od začátku roku došlo také k tzv. předzásobení, a i proto bychom se mohli vlivem tohoto dočkat značného ochlazení poptávky. Mimo jiné vysoká inflace daleko převyšující růst příjmů se negativně odrazí v kupní síle domácností. Dražší financování také silně dopadá na investiční apetit firem, kterým se úvěry prodražily nejvíce dle statistik ČNB.
Kevin Tran Nguyen, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, a.s.
7. července 2022