Jana Steckerová: Předstihové indikátory potvrdí solidní vyhlídky v průmyslu

ISM index potvrdí dobré vyhlídky amerického průmyslu. Podobné zprávy přinese finální PMI index z eurozóny i České republiky. Indikátory se stále drží nad padesátibodovou hranicí a slibují oživení v průmyslové oblasti. Další zlepšení by mohlo přinést i rozvolnění restriktivních opatření v Číně a s tím spojené menší problémy se subdodávkami.

Český PMI mírně vzroste

Index ISM ve Spojených státech zřejmě v květnu zůstane ve srovnání s dubnem téměř beze změny, tedy na 55,5 bodech. Zatím se stále nachází nad dlouhodobým průměrem (53 bodů od roku 2010) a slibuje další oživení v průmyslové oblasti. S obdobím hospodářských recesí je konzistentní úroveň okolo 44 bodů. Od té je nyní indikátor ještě velmi daleko.

Předstihové ukazatele budou zveřejněny i v eurozóně. Zde se však bude jednat pouze o finální data již zveřejněných předběžných odhadů. Dle nich průmyslový PMI v eurozóně v květnu poklesl o 1,1 pb na 54,4 bodu. Zhoršily se především nové objednávky, přičemž dodací lhůty se naopak dále zkracovaly. Celkově se PMI drží stále 0,4 směrodatné odchylky nad dlouhodobým průměrem a naznačuje další expanzi průmyslového sektoru.

PMI indexy budou zveřejněny i v Polsku a Česku. I zde se stále drží nad klíčovou 50bodovou hranicí. V Česku čekáme dokonce ve srovnání s dubnem jeho mírné zlepšení. Dobrou náladu mezi průmyslníky potvrdil již nedávno zveřejněný konjunkturální průzkum.

Koruna v poklidném módu

Pro deník Právo dnes poskytl rozhovor viceguvernér ČNB Marek Mora. Podle něho je pravděpodobné, že centrální banka v červnu dále zvýší úrokové sazby. Pokud jde o výši, žádný strop ani limit na takovýto krok viceguvernér Mora nemá. Koruna na zveřejněný rozhovor nijak nereagovala. V průběhu úterního obchodování se pohybovala v úzkém pásmu dvou haléřů (24,71-24,73 CZK/EUR). Finanční trhy nyní ve svých cenách na nadcházejícím zasedání zahrnují 75bodové zvýšení úrokových sazeb, což je i v souladu s našim očekáváním. Tento názor jsme nezměnili ani po dnes zveřejněném zpřesněném odhadu HDP za Q1. Ten byl revidován mírně směrem nahoru z původních 0,7 % q/q na 0,9 % q/q. Z pohledu struktury byly hlavními tahouny fixní investice a čisté exporty, spotřeba domácností naopak mezikvartálně poklesla.

Polská inflace překvapila ve směru nahoru, když dosáhla nového maxima na úrovni 13,9 % y/y. Ve zvyšování úrokových sazeb tak bude centrální banka muset pokračovat. Na dalším zasedání očekáváme zvýšení klíčové sazby o 75 bb (na 6 %). Polský zlotý na zveřejněná data nereagoval a po celý den se pohyboval kolem úrovně 4,59 PLN/EUR. K jednacímu stolu dnes zasedla maďarská centrální banka. Ta dle očekávání zvýšila 3M depozitní sazbu o dalších 50 bb na 5,9 %. Vrcholu by úrokové sazby v Maďarsku měly dosáhnou v září na úrovni 7 %.

Inflace v eurozóně vytvořila další rekord, když v květnu stoupla na 8,1 %. Tlak na ECB, aby přistoupila k nějaké akci, tak bude sílit. Trh již nyní ve svých cenách zahrnuje do konce roku 115bodové zvýšení klíčové depozitní sazby. Kromě inflace dnes euro vstřebávalo rozhodnutí sumitu EU, který schválil uvalení embarga na dovoz zhruba dvou třetin ropy (prostřednictvím tankerů, nikoli ropovodem Družba). Cena ropy Brent tak vystoupala na 124 dolarů za barel. Společná evropská měna pak v průběhu úterního obchodování oslabila o 0,9 % na 1,068 USD/EUR.