Český maloobchod v únoru podle očekávání výrazně zpomalil svoje tempo růstu. Meziměsíčně reálné tržby bez prodejů motorových vozidel stagnovaly (v lednu růst o 2,2 %). Vyšší byly nákupy pohonných hmot (+1,9 % m/m) a nepotravinářského zboží (+1,0 % m/m), naopak méně se v únoru prodalo potravin (-2,2 %). V meziročním srovnání maloobchodní tržby reálně stouply o 4,6 %. To však bylo výrazně ovlivněno nízkou srovnávací základnou z loňského roku, kdy prodeje trpěly omezeními spojenými s koronavirem.
Finální březnový PMI v Německu a eurozóně přinesl zlepšení. Oproti předběžným údajům došlo ke zlepšení u služeb i celkového indexu nákupních manažerů, který tak ve všech případech potvrdil pokračující ekonomické oživení, a to i po vypuknutí války na Ukrajině.
Solidní data byla zveřejněna i v Americe. Finální březnový PMI byl sice zrevidován mírně směrem dolů, avšak hodnota kompozitního PMI (57,7 bodů) nadále indikuje robustní ekonomické oživení, které je v USA rychlejší než v Evropě. Zhruba v souladu s očekáváním dopadl březnový ISM ze služeb, který tak rovněž hovoří o svižném růstu americké ekonomiky a doplňuje data z poslední doby, která utvrzují Fed v nutnosti pokračování v nastoleném trendu utahování měnové politiky.
Napětí na trzích dnes opět vzrostlo. Akciové trhy mírně ztrácely, což patrně souviselo s jestřábím vyjádřením členky FOMC Brainardové, která uvedla, že Fed v květnu začne s rychlým snižováním své bilance. Náladě nepomohla ani hrozba zákazu dovozu ruského uhlí do EU. V prostředí zvýšené nejistoty tak investoři opět upřednostňovali dolar, který posílil lehce nad 1,09 USD/EUR, což je nejsilnější úroveň zhruba od poloviny března. Z regionálních měn dnes v oslabování pokračoval maďarský forint, který je v posledních dnech pod tlakem zřejmě v důsledku potvrzení ústavní většiny staronového premiéra V. Orbána ve víkendových volbách. Před zítřejším zveřejněním rozhodnutím polské centrální banky ohledně nastavení úrokových sazeb však ztrácel i zlotý. Naopak koruna se odpoledne obchodovala poblíž 24,35 CZK/EUR, tedy zhruba tam, kde dnešek zahajovala.
Jaromír Gec, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, a.s.
5. dubna 2022