Bohumil Trampota: PMČR: Stabilní hospodaření, návrh dividendy ve výši 1 310 CZK

Výsledky hospodaření: Společnost Philip Morris ČR reportovala dnes ráno výsledky za druhou polovinu minulého roku a respektive celý rok 2021. Celkové tržby vloni vzrostly v meziročním srovnání o 5,5 %, čistý zisk zůstal meziročně téměř beze změny. Pokles prodeje klasických výrobků částečně kompenzoval nárůst zahřívaných náplní a příznivý cenový vývoj. Vedení PMČR navrhuje dividendu ve výši 1 310 CZK na akcii. Výsledky jsou víceméně podle našich představ včetně návrhu dividendy. Máme za to, že trh počítal s nižší výplatou a je to pro něj pozitivní překvapení.

Hlavní trendy a fakta: Konsolidované tržby za celý minulý rok vzrostly o 5,5 % na 18,9 mld. CZK. Pozitivní byly vyšší prodeje zahřívaných náplní o 1,2 mld. CZK a příznivý cenový vývoj těchto produktů (0,6 mld. CZK). Prodej klasických cigaret klesl o 1,4 mld. CZK, což bylo částečně kompenzováno jejich cenovým vývojem (0,6 mld. CZK). Celkový počet prodaných výrobků klesl při srovnání s předchozím rokem o 8,9 % na 11,5 mld. ks. Důvodem poklesu je zejména nižší objem přeshraničních prodejů související covidovými omezeními. Celkový kombinovaný trh cigaret a zahřívaných produktů se v ČR meziročně snížil o 7,3 % na 17,3 mld. ks v důsledku nižších objemů prodejů v příhraničních oblastech.

Celkový kombinovaný podíl v ČR se meziročně mírně snížil o 1,1 pb na 41,8 %. Prodej klasických cigaret klesl o 3,0 pb na 30,7 % zatímco zahřívané produkty vzrostly o 1,9 pb na 11,3 %. Na Slovensku klesl celkový kombinovaný podíl o 1,3 pb na 56,0 %. Podobně jako v předchozích období klesl podíl klasických cigaret o 4,3 pb na 43,7 % kvůli přechodu kuřáků na nové technologie. Částečně to bylo kompenzováno nárůstem podílu zahřívaných náplní o 3,0 pb na 12,3 %. Náklady na prodané zboží vzrostly o 15,8 % na 10,6 mld. CZK, ale provozní náklady se meziročně snížily o 10,7 % na 4,4 mld. CZK. Provozní zisk je o 2,0 nižší meziročním srovnání a dosáhl 4,4 mld. CZK. Čistý zisk je prakticky stejný jako předchozí rok a dosáhl 3,5 mld. CZK (-0,3 % y/y).

Dividenda: PMČR je brán investory jako dividendový titul, proto je dividenda pravděpodobně nejsledovanějším údajem na celém reportu. Management společnosti navrhuje vyplatit ze zisku minulého roku 1 310 CZK na jednu akcii. To znamená hrubý výnos 7,7 %. Dividendu musí schválit akcionáři na valné hromadě. Tento rok proběhne hlasování distančním způsobem od 13. 4. 2022 do 23. 5. 2022. Poslední den obchodování s právem na dividendu bude pondělí 30. května. Výplata začne 30. června.