Jana Steckerová: Zasedání ECB se neslo v jestřábím tónu

Dnešní zasedání Evropské centrální banky se neslo v jestřábím duchu. Podle prezidentky ECB Lagardeové se rizika spojená s inflačním výhledem posunula směrem nahoru, minimálně v krátkém horizontu. V jejím projevu již také nezaznělo, že je velmi nepravděpodobné, že by sazby rostly již tento rok. Zdůraznila, že další rozhodování ECB bude záležet na datech přicházejících z ekonomiky, a že důležité bude v tomto ohledu březnové zasedání, kdy ECB bude mít k dispozici novou prognózu. Další kroky tak budou podle jejich slov záležet na vývoji inflace ve střednědobém horizontu.

Z tohoto úhlu pohledu bude důležitý i vývoj na trhu práce, kde nezaměstnanost poklesla na historicky nejnižší hodnoty, a vývoj mezd. Pokud jde o hospodářský růst, vidí rizika jako vyrovnaná. Růst může být vyšší, pokud budou mít domácností vyšší důvěru. Zároveň ale mohou spotřebu negativně ovlivnit vyšší ceny energií, které mohou nepříznivě dopadnout i na investice. V každém případě zvyšovat sazby ECB nebude dříve, než ukončí program nákupů aktiv. V dnešním prohlášení zůstal plán nákupů v rámci programu APP beze změny (tedy 40 mld. EUR v Q2, 30 mld. EUR v Q3, a 20 mld. EUR od října dál). Vytvoření prostoru pro zvýšení sazeb v letošním roce by dle našeho názoru vyžadovalo změnu v tomto vyjádření, k čemuž zatím nedošlo. Z tohoto úhlu pohledu se trhem očekáváné první zvýšení úrokových sazeb již v červnu letošního roku jeví jako nerealistické. I tak ale společná evropská měna reagovala výrazným posílením o 0,7 % na 1,139 USD/EUR.

Zdroj informací

Datum