Michal Brožka: Inflace v eurozóně blízko vrcholu

Akciemi hýbají zveřejňované korporátní výsledky. Data v USA ukážou zlepšení výhledu podnikatelů z oblasti Filadelfie z počátku letošního roku. Meziroční finální výsledek inflace v eurozóně za prosinec by měl dosáhnout svého vrcholu na 5 %. Nicméně nejistota cenového vývoje na počátku roku je silná. V případě ČR zvýšený výhled inflace povede k dalšímu utahování měnové politiky, což krátkodobě pomáhá české koruně.

Fed index ukáže zlepšení vyhlídek byznysu v USA

Akciové trhy dnes budou zajímat především zveřejňované korporátní výsledky amerických společností za Q4 21. Co se makro-dat týče, ve Spojených státech budou kromě dalších údajů z nemovitostního trhu z konce roku a týdenních statistik z trhu práce bude za pozornost stát Fed index z oblasti Filadelfie. A zde se po slabším prosinci čeká indikace rostoucí aktivity byznysu, a tudíž i další střípek do výhledu Fedu zvyšujícího letos úrokové sazby pravděpodobně už od března. V Evropě bude zveřejněn finální výsledek inflace za prosinec. Změny by oproti předběžnému výsledku měly být minimální. Podle analytiků SG dosahuje inflace v eurozóně na úrovni 5 % y/y svého maxima, nicméně připouští výraznou nejistotu pro začátek roku. K té se kromě tradičních nejistot spojených s lednem přidávají i nejistý vývoj cen energií a dodávek plynu, daňové změny v Německu a také další úpravy vah spotřebního koše. V souhrnu pro letošek SG očekává inflaci 3,5 %. Prognózu pro ČR aktuálně podrobujeme revizi, nicméně je pravděpodobné, že domácí inflace bude letos oproti eurozóně více než dvakrát rychlejší. S touto vizí pracuje i ČNB, a proto v únoru čekáme zvýšení hlavní repo sazby o 75 bb na 4,50 %. Pro korunu je to pozitivní faktor, nicméně v horizontu do konce letošního roku čekáme oslabení koruny z důvodu utahování měnové politiky Fedu.

Koruna dál posílila

Akciové trhy včera především sledovaly zveřejňování korporátních výsledků. Na americkém akciovém trhu nicméně převládl mírný pokles. Naopak evropské akciové indexy rostly. Americký dolar vůči euru nepatrně ztrácel, zatímco výnosy amerických dluhopisů částečně korigovaly předchozí růst. I tak se výnos desetiletého vládního dluhopisu USA nachází nad 1,8 %. Makroekonomický kalendář nabídl jen data z amerického sektoru nemovitostí, kde v prosinci pozitivně překvapil jak nárůst nově započatých staveb, tak především údaj o více než 9% meziměsíčním nárůstu počtu vydaných stavebních povolení.

Středoevropským měnám se dařilo. Česká koruna posílila téměř o půl procenta k úrovni 24,27 CZK/EUR.