Po famózním vstupu české koruny do roku 2022 se v tomto týdnu posilující momentum postupně vyčerpalo. Ještě během první poloviny týdne koruna posilovala a atakovala hladinu 24,30 CZK/EUR. Byla tak nejsilnější od roku 2011. Druhá polovina týdne ale přinesla korekce k hladině 24,55 CZK/EUR. Během páteční seance pak kurz již jen osciloval kolem 24,45 CZK/EUR. V celotýdenním hodnocení tak naše měna ztratila necelou čtvrtinu procenta. Naopak na své razantní posílení z minulého týdne navázal forint, tentokráte si od pondělí do pátku připsal více než půl procenta. Polský zlotý v podstatě stagnoval.
Data z reálné ekonomiky potěšila, inflace ale půjde v dalších měsících dále nahoru. Dle dosud zveřejněných měsíčních dat za listopad (průmysl, maloobchod, služby, nezaměstnanost) to vypadá, že tuzemská ekonomika po překvapivě slušné růstové dynamice během Q3 21 solidně rostla i v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Vzhůru ale mířily i spotřební ceny. Prosincová inflace naplnila očekávání trhu zrychlením na 6,6 %. První měsíce letošního roku ale budou znamenat další akceleraci. Vystoupení mnoha centrálních bankéřů v čele s guvernérem Rusnokem na to veřejnost začala připravovat. Kvůli tomu půjdou úrokové sazby dále nahoru. Členové bankovní rady ČNB ale v podstatě jednomyslně téměř vylučují, že by sazby šly nad 5 %. Vrchol sazeb na hodnotě 5,0 % je i náš scénář.
Jan Vejmělek, Hlavní ekonom, Vedoucí odboru Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka
14. ledna 2022